ポ―トフォリオ理論を囓ったことがある人の中には「インデックス運用はCAPMが根拠である」というような誤ったイメージを持つ方が時々いるが、インデックス・ファンドがアクティブ・ファンドよりも優れている理由は、CAPMとは別のものだ。
https://blog.goo.ne.jp/dokkyo_yamazaki/e/8365aa316997cdfc1ee9b5ce772c9237
インデックス・ファンド、特に時価総額加重で市場の平均を代表するようなインデックスにトラックするファンドの場合、これが、アクティブ・ファンド よりも優れていることを示すのに「市場の効率性」とか「CAPM」といった学術的な理論を振り回す必要はない。「負けない」仕組みは、もっと単純であり、 だからこそ、頑健でもある。
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